İş Bankası C Hisse Önerisi – Şeker Yatırım
2012 gerçekleşmelerini ve 2013 için beklentilerimizi göz önüne aldığımızda, İş Bankası diğer bankalara kıyasla, geçtiğimiz yıllarda daha güçlü seyreden temettü ve diğer bankacılık gelir kalemlerinde yaşanan düşüşe rağmen, net karını yüksek oranda arttırmayı başaracak isimler arasında ön plana çıkıyor.
Bankanın son yıllarda geçirmekte olduğu hem yönetimsel hem de operasyonel önemli değişikliklerin ve aynı zamanda son yıllarda hem teknolojiye hem de personeline yapmış olduğu önemli yatırımların artık karşılığını almaya başladığını düşünüyoruz. İş Bankası’nın önümüzdeki bir kaç sene de sektörde görülecek marjlardaki daralmaya rağmen, büyük ölçekli rakiplerine oranla daha yüksek verimlilik oranlarına ulaşarak kar rakamını yıldan yıla arttırmasını bekliyoruz. Ayrıca bankanın önümüzdeki dönemde artarak devam etmesini beklediğimiz varlık satışları ile holding yapısından yavaş yavaş sıyrılarak ana bankacılık operasyonları için hem serbest sermaye yaratmasını hem de aktif satışlarından elde ettiği gelirlerle karını güçlendirmesini bekliyoruz. 2012 yılı içerisinde iştirakine ait limanın satışından elde edilecek gelirlerin bankanın 2013 yılı temettü gelirine yüksek oranda katkı yapması da olumlu bir katalist olarak görülebilir. Her ne kadar, sektör trendine paralel olarak özsermaye getirisi oranında bir daralma görülecek olsa da, bu daralmaya rağmen bankanın hem yerli hem de global rakiplerine kıyasla yüksek karlılık oranlarına bağlı olarak “AL” tavsiyesini hakettiğini düşünüyoruz.
İş Bankası için 12 aylık hedef fiyatımız 8.58 TL seviyesinde bulunuyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
Şeker Yatırım Nisan 2013 Aylık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
