Garanti Bankası Hisse Önerisi / Gedik Yatırım – (08.10.2015)

Garanti Bankası Hisse Önerisi – Gedik Yatırım

Hedef Fiyat: 8.75 / Potansiyel Getiri: %24.47

Garanti Bankası’nın net kârı 2015 yılının 2. çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre % 31.4; geçen yılın aynı çeyreğine göre ise % 27.2 oranında artarak 960 milyon TL olan piyasa beklentilerinin üzerinde 1.031 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylelikle, bankanın 2015 yılının ilk yarısında elde ettiği kâr bir önceki yılın aynı dönemine göre % 15.6 oranında artarak 1.816 milyar TL seviyesine ulaştı. Kârlılık tarafında sektör geneline kıyasla gözlenen güçlü görünümün tek seferlik gelirlerden ziyade genel faaliyetlerden kaynaklı olması dikkat çekicidir. Bankanın % 5.11 ile sektöre kıyasla oldukça yüksek olarak nitelendirilebilecek bir seviyede sahip olduğu net faiz marjı da bir diğer artı olarak görülebilir. İç ve dış dinamiklerdeki belirsizliğin TL’nin değeri üzerinde yarattığı oynaklık ve belirsizlik ortamı tüm bankacılık hisselerini olduğu gibi GARAN hisse fiyatını da sene başından bu yana aşağı yönlü baskılamaktadır. 2014 yıl sonunda % 13.2 seviyesinde olan özvarlık kârlılığını 2015 yılının ilk yarısında % 14.7 seviyesine yükselten Garanti Bankası hisseleri 1.10 PD/DD ve 8.57 F/K ile piyasa çarpanları açısından tarihi dip seviyelere yakın seyretmektedir. Bankacılık sektörü açısından zorlu geçen bir dönemde gelir kalitesi ve kârlılık anlamında gözlenen güçlü bir performansı son derece olumlu buluyoruz. “Endeks Üzerinde Getiri” kararı verdiğimiz GARAN hisselerinin 8.75 TL hedef fiyat ile yaklaşık % 24 oranında getiri potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz.

Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.