Brisa Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Potansiyel Getiri 17%
Brisa 2Ç15’te piyasa beklentisi olan 29mn TL’nin üzerinde ve bizim beklentimiz olan 35mn TL ile uyumlu yakın 34mn TL kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık bazda %11’lik artışa işaret etmektedir. Şirket, genel anlamda bizim beklentilerimizle uyumlu sonuçlar açıklamıştır. Şirket’in toplam lastik satışları 2Ç15’te %10 artarken, net satış gelirleri %9 yükselmiştir. Brisa’nın satış gelirleri beklentiler dahilinde gelirken, FVAÖK marjı piyasa beklentisi olan %16.2’nin yaklaşık 1 puan üzerinde %17.1’de gerçekleşti. FVAÖK marjında yıllık bazda aynı seviyede kalırken, brüt kar marjı 1.7 puan iyileşmiştir. Bunda olumlu seyreden hammadde fiyatlarına rağmen yüksek operasyonel giderlerin etkili olduğu kanısındayız. Şirket, yılın ikinci çeyreğinde 10mn TL net diğer gelir kaydederken, net finansal giderler 23mn TL olmuştur. Şirket’in net borcu 1Ç15 sonunda 864mn TL iken 2Ç15 sonunda 1,062mn TL olmuştur. 2Ç15 sonuçlarının hisseye etkisinin daha iyi karlılıktan ötürü olumlu olacağını düşünüyoruz.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
