Alkim Kimya Hisse Önerisi / Halk Yatırım – (09.05.2019)

Finansal Sonuçlar

Öneri: AL
Hisse Fiyatı : 22,60 TL
Hedef Fiyat : 34,90 TL
Getiri Potansiyeli %54

 Beklentimizin üzerinde gelen net kar rakamı. Alkim Kimya, yılın ilk çeyreğinde beklentimiz olan 24,4 milyon TL’nin %6,9 üzerinde, yıllık bazda %127,5 artışla 26,1 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde gelen net karda, yüksek gerçekleşen operasyonel kar rakamı etkili oldu.

 Satış gelirleri beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşti. İlk çeyrekte net satış gelirleri beklentimizin %6,6 üzerinde, yıllık bazda %48,9 artışla 174 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Kağıt segmenti ve kimya segmenti satış gelirleri yıllık bazda sırasıyla %37,5 ve %65,0 artışlar kaydetti. Geçen yılın aynı dönemine kıyasla tonaj bazında sodyum sülfat satışları yıllık bazda %17,5 artış gösterdi. Krom satışları ise yıllık bazda %8,8 azalarak 1Ç19’da 1.404 ton seviyesinde gerçekleşti.

 Kimya segmenti operasyonel karlılığı destekledi. FAVÖK yılın ilk çeyreğinde beklentimiz olan 34,4 milyon TL’nin %7,9 üzerinde, yıllık bazda %78,7 artışla 37,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece FAVÖK marjı yıllık bazda 3,6 puan yükselerek %21,4 seviyesine yükseldi. Kağıt segmentinin FAVÖK marjı yıllık bazda 1,4 puan azalış kaydetmesine rağmen kimya segmentine ait FAVÖK marjı yıllık bazda 7,5 puan artarak konsolide marjı destekledi.

 Kur farkı gelirleri net karı destekledi. Operasyonel olmayan tarafta ise, geçen yılın aynı dönemine benzer şekilde 5,8 milyon TL seviyesinde gerçekleşen ağırlıklı olarak kur farkı gelirlerinden oluşan net esas faaliyetlerden diğer gelirler net karı desteklerken, net finansman giderleri yıllık bazda 3,2 milyon TL gerileyerek 1Ç19’da 0,5 milyon TL seviyesine gerilemesine rağmen net karı baskılamaya devam etti.

 AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Beklentimizden iyi gelen ilk çeyrek finansal sonuçların hisse performansına etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda, orta vadeli beklentilerimizde değişikliğe gitmiyor, 34,90 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.

Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN