Aksa Enerji Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Aksa Enerji mevcut 2,071MW kurulu gücünü 2015 yılına kadar 2,538MW seviyesine çıkartarak elektrik tüketimindeki büyümeden faydalanmak istiyor. Şirket bu yıl içinde toplam 72MW kapasiteli üç santrali Kazancı Holding’den devralacak, bunun yanı sıra kurulu gücü 149MW artıracak 3 rüzgar santrali ve 1 HES’in yatırımları devam ediyor. Göynük Linyit Santrali de devreye girdiğinde üretim portföyünü çeşitlendirecek. Kazancı Holding’in Aksa Enerji’ye olan 312mn TL borcunu ödemesi net borçluluğu indirerek olumlu etki yaptı.
Potansiyel Katalistler
Rusya’dan doğalgaz fiyatları ile ilgili bir haber gelmesi tetikleyici olabilir. Türkiye’nin Rusya ile olan doğalgaz anlaşmasındaki fiyatın aşağı yönlü revize edileceği rivayet ediliyor. Böyle bir revizyon Türkiye’nin sübvanse edilen doğalgaz fiyatlarındaki baskıyı azaltacağından doğalgaz santralleri için oldukça pozitif algılanacaktır. Halka açık şirketler arasında en yüksek doğalgaz payı bulunan Aksa Enerji ise bu durumda öne çıkabilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Beklenenden zayıf talep ve yatay seyreden serbest piyasa elektrik fiyatları şirket için endişelendirici olabilir. Ticari ve konut grubundan müşteri edinilmesi şirketin ortalama elektrik satış fiyatını yukarı çekebilir.
Değerleme
Hisse için hedef fiyatımız 4.24TL %39 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirketin FD/VAFÖK çarpanına bakıldığında agresif yatırım süreci nedeniyle uluslararası benzer şirketlere göre %33 primle işlem görüyor.
Raporun tamamı için tıklayın.
OYAK Yatırım 2013 Ağustos 1. Yarı Portföyü
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
