Akfen Holding Hisse Önerisi – Ak Yatırım
Akfen Holding için “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi korumamıza rağmen beklentilerin altında gelen 4Ç12 sonuçları ve MIP’ın (Mersin Limanı) 1Ç13 sonuçlarında zayıflama beklentimiz dolayısıyla şirketi öneri listemizden çıkarıyoruz. 4Ç12 sonuçlarının beklentimizin altında gelmesinin ana nedeni MIP’in FAVÖK marjında 5 puanlık bir daralma ve IDO’nun FAVÖK marjının mevsimsellik nedeniyle karşılaştırılabilir olan 1Ç12 marjının da altında gelmiş olmasıydı. Ocak‐Şubat 2013
verilerine göre MIP’in konteyner elleçleme miktarı geçen senenin aynı dönemine göre %2 aşağıda. Buna ek olarak, basında yer alan haberlere göre Akfen Holding Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Akın IDO’da 2013 yılında zam olmayacağınısöyledi.
Bu karar İDO’nun 2013 yılı marjını baskı altında tutabilir. Öneri listesine eklediğimiz 22 Ocak 2013 tarihinden bu yana Akfen Holding hisseleri BIST‐100 Endeksinin %9.1 üzerinde getiri elde etti. Şu andaki 12 aylık hedef fiyatımız hisse başına TL 8.34. “Endeksin Üzerinde Getiri” önerimizi koruyacak olmamıza rağmen tahminlerimizde ve hedef fiyatımızda bir miktar aşağı yönlü revizyon yapmayı planlıyoruz. Ayrıca şirket ile ilgili uzun vadeli olumlu görüşümüzü koruyoruz. Ancak 1Ç13 sonuçlarının kısa vadede şirket hisseleri üzerinde baskı yaratabileceğini düşünüyoruz.
Ak Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
