BIST100 endeksinin güne pozitif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Haziran vadeli BIST30 kontratı akşam seansında 19 puan ekside kapanmıştır.
BIST100 endeksinde 13.716 seviyesi üzerinde pozitif momentumun devam etmesi beklenebilir. 13.580 ile 13.387-13.332 bandı destek olarak izlenirken, direnç tarafında 14.220 ile 14.367 (gap)-14.644 seviyeleri takip edilmektedir.
Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinin ardından satış baskısı altında kalan ABD borsalarının etkisi ve dün sabah saatlerinde yeniden yükselen İran-İsrail gerilimiyle küresel piyasalar güne oldukça negatif başladı. Son dönemde sıkça gördüğümüz üzere, makroekonomik ve jeopolitik endişeler birbirini besleyerek kartopu etkisi yarattı. Ancak gün içerisinde Trump’ın her iki tarafa yönelik uyarı niteliğindeki sosyal medya paylaşımlarının ardından iyimserlik havası güçlenirken piyasalar toparlandı. Benzer şekilde, güne yaklaşık %0,8 ekside başlayan BIST100 endeksi de özellikle bankacılık hisselerindeki güçlü performansın (XBANK: +%3,6) desteğiyle toparlanarak günü %1,2 yükselişle tamamladı. Bu sabah itibarıyla hem Asya borsalarında hem de ABD vadeli endekslerinde olumlu görünüm sürmektedir.
Yurt içinde makroekonomik veri takvimi; yarın açıklanacak Perakende Satışlar (önceki: %2,6) ve Sanayi Üretimi (önceki: yıllık %1,1 daralma), Perşembe günü gerçekleştirilecek PPK toplantısı ve Cuma günü açıklanacak Nisan ayı Cari Denge verileriyle devam edecektir. Cari açığın 5,6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir (önceki: 9,6 milyar dolar açık).
ABD tarafında ise yarın açıklanacak Mayıs ayı TÜFE verileri takip edilecektir. Piyasa beklentisi aylık %0,5 ve yıllık %2,9 artış yönündedir (önceki veriler: aylık %0,6 ve yıllık %2,8).
Bu hafta yurt içindeki en önemli makroekonomik gündem maddesi, Perşembe günü gerçekleştirilecek Para Politikası Kurulu toplantısıdır. İki yıllık tahvil faizi yaklaşık %44, 10 yıllık tahvil faizi ise %35 seviyelerinde işlem görmeye devam etmektedir. Buna rağmen, 11 Haziran’daki PPK toplantısında TCMB’nin politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmemektedir. Bu beklentide, haftalık repo faizinin %37 seviyesinde bulunmasına karşın piyasanın uzun süredir yaklaşık %40 seviyesinden fonlanmasının etkili olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca TCMB’nin gerekli görmesi hâlinde daha sıkı likidite araçlarını devreye alma esnekliğini koruduğunu değerlendiriyoruz.
Öte yandan, 10 yıllık tahvil faizinin haftalık repo faizine yakın seyretmesi, piyasanın enflasyon ve faiz görünümüne ilişkin temkinli beklentilerini yansıtmaktadır. Bazı ekonomistler politika faizinin fiilen uygulanan %40 seviyesindeki gecelik borç verme oranına yükseltileceğini öngörmektedir. Benzer beklentiler 22 Nisan PPK toplantısı öncesinde de oluşmuş ancak gerçekleşmemişti.
Son anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34,5’e yükselmiştir. İlk faiz indirimi için öne çıkan tarih ise 10 Eylül toplantısıdır. Bizim tahminimiz ise piyasa beklentilerine kıyasla bir miktar daha muhafazakârdır. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyoruz.
Döviz kurlarındaki görece sakin seyir korunmaktadır. Yılbaşından bu yana ABD doları TL karşısında %7,4 değer kazanmıştır. Dolar kurunun mevcut yükseliş hızını yılın geri kalanında da sürdürmesi hâlinde yılı yaklaşık 50-51 TL seviyelerinde tamamlaması mümkün görünmektedir. Bu seviye, piyasadaki genel yıl sonu beklentisi olan 51-52 TL bandının bir miktar altında kalmaktadır.
Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon baskılarını artırdığı bir ortamda TCMB, son Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %16’dan %24’e yükseltmişti. Buna rağmen TCMB’nin enflasyon tahminleri hâlen piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kalmaktadır. Mart ayından bu yana konsensüs yıl sonu enflasyon beklentisi dört puan artarak %29 seviyesine yükselmiştir. Başka bir ifadeyle, enerji fiyatlarındaki yükseliş başlamadan önce dahi piyasa beklentileri yaklaşık %25 seviyesinde bulunuyor ve mevcut TCMB tahminlerinin üzerinde seyrediyordu. Brent petrolün yılbaşından bu yana ortalama fiyatı 87 dolar seviyesinde gerçekleşirken, 2025 yılı ortalaması 68 dolar seviyesindeydi.
Yılın ilk beş ayında enflasyon %16,6 artmıştır. TCMB’nin yıl sonu için öngördüğü %24’lük hedefin gerçekleşebilmesi için yılın geri kalanında aylık enflasyonun ortalama %0,9 civarında seyretmesi gerekmektedir. TCMB’nin son yayımladığı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde Haziran ve Temmuz aylarına ilişkin enflasyon beklentileri sırasıyla %1,5 ve %1,6 seviyesindeydi. Bununla birlikte bazı öncü göstergeler Haziran ayı enflasyonunun %1’in altında gerçekleşebileceğine işaret etmektedir.
TCMB’nin enflasyon hedeflerinde olası bir güncelleme yapabileceği bir sonraki Enflasyon Raporu 13 Ağustos’ta yayımlanacaktır. Bu rapor öncesinde 11 Haziran ve 22 Temmuz tarihlerinde iki PPK toplantısı gerçekleştirilecektir. Çeşitli anketlere göre piyasalar, Haziran ve Temmuz toplantılarında faiz değişikliği beklemezken, Eylül ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi öngörmektedir.
MAVI, 2026 yılı birinci çeyrek finansal sonuçlarını bu akşam açıklayacaktır. Konsensüs beklentisi 590 milyon TL net kâra işaret etmektedir (1Ç25 enflasyona göre düzeltilmiş net kâr: 1,1 milyar TL). Enflasyona göre düzeltilmiş 1Ç25 baz alındığında, net satışların yıllık bazda %2,4 gerilemesi beklenirken, FAVÖK marjının da 100 baz puan düşerek %19,6 seviyesine gerileyeceği öngörülmektedir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %1,22 yükseliş ile 13,861 puandan tamamladı.
DESTEK 13.580 13.387 13.332 12.966
DİRENÇ 14.220 14.367 14.432 14.644
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten